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四川南充市股權(quán)結(jié)構(gòu)類型方案股權(quán)設(shè)計(jì)機(jī)制、流程、費(fèi)用說明
本文將為大家說一說關(guān)于四川南充市股權(quán)結(jié)構(gòu)類型方案,具體包括股權(quán)設(shè)計(jì)機(jī)制、流程、費(fèi)用等內(nèi)容,詳情如下,需要咨詢申請(qǐng)的可以免費(fèi)咨詢小編為您解答指導(dǎo)!
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四川南充市股權(quán)結(jié)構(gòu)的含義
一般來說,股權(quán)結(jié)構(gòu)有兩層含義:
第一個(gè)意思是指股權(quán)集中,即前五名股東的持股比例。
但從意義上講,股權(quán)結(jié)構(gòu)有三種類型:
第一,股權(quán)是高度集中化的,絕對(duì)控股股東一般擁有公司50%以上的股份,并對(duì)公司擁有絕對(duì)控制權(quán);
二是股權(quán)高度分散,公司沒有大股東,所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)基本完全分離,個(gè)人股東持股比例低于10%。
三是公司擁有較大的控股股東和其他大股東,持股比例在10%至50%之間。
第二個(gè)意義是股權(quán)構(gòu)成,即不同背景的不同股東集團(tuán)持有的股份數(shù)量。
在中國(guó),它指的是國(guó)家股東、公司股東和公眾股東所持股份的比例。從理論上講,股權(quán)結(jié)構(gòu)可以按照企業(yè)剩余控制權(quán)和剩余收益權(quán)的分配和匹配方式進(jìn)行分類。
從這個(gè)角度來看,股權(quán)結(jié)構(gòu)可以分為兩種類型:非競(jìng)爭(zhēng)性控制和競(jìng)爭(zhēng)性控制的股權(quán)結(jié)構(gòu)。
在競(jìng)爭(zhēng)性控制權(quán)的情況下,剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)是相互匹配的,股東能夠并且愿意對(duì)董事會(huì)和經(jīng)理行使有效的控制權(quán)。
在股權(quán)非競(jìng)爭(zhēng)性控制結(jié)構(gòu)中,企業(yè)控股股東的控制地位被鎖定,董事會(huì)和經(jīng)理層的監(jiān)督作用將被削弱。
四川南充市股權(quán)結(jié)構(gòu)類型
常見的股權(quán)結(jié)構(gòu)類型主要有三種,分散型、集中型、制衡型。那不同類型的股權(quán)結(jié)構(gòu)有哪些優(yōu)劣?
1、分散型股權(quán)結(jié)構(gòu)
公司沒有大股東,所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)基本完全分離、單個(gè)股東所持股份的比例在10%以下
優(yōu)點(diǎn)
①可以降低股東持有股份的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),帶來流動(dòng)性收益;
②有利于經(jīng)營(yíng)者創(chuàng)造性的發(fā)揮;
③在股權(quán)高度分散的情況下,股東持股數(shù)相近,權(quán)力分配較為平均,在股東之間存在一種制衡機(jī)制,有利于產(chǎn)生權(quán)力制衡與民主決策。
缺點(diǎn):
①由于股東“搭便車”的行為和監(jiān)督成本的存在,經(jīng)營(yíng)者往往利用自身的信息優(yōu)勢(shì),采取機(jī)會(huì)主義行為,侵害廣大股東的利益;
②公司股東無法在集體行動(dòng)上達(dá)成一致,可能會(huì)降低公司的反應(yīng)速度,使公司錯(cuò)失機(jī)會(huì),降低工作效率;
③容易招來不明來歷的股東
2、集中型股權(quán)結(jié)構(gòu)
公司絕對(duì)控股股東一般擁有公司股份的50%以上,對(duì)公司擁有絕對(duì)控制權(quán)。
優(yōu)點(diǎn):
①形成“控制權(quán)共享收益”,控股股東的控股行為可以給公司整體(包括大小股東在內(nèi)的所有股東)帶來收益;
②解決了“搭便車”的問題,大股東有動(dòng)機(jī)、也有能力去監(jiān)督公司的管理層,使股東與管理者的代理摩擦減小;
③足夠的投票權(quán)往往可以保證控股股東本身或其代表直接參與公司經(jīng)營(yíng),由此促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng),提高企業(yè)的效率水平并增加全體股東的財(cái)富;
④一定程度的股權(quán)集中可以降低股東與管理者之間代理成本。
缺點(diǎn):
形成“控制權(quán)私人收益”,控股股東利用其控股地位從公司轉(zhuǎn)移資產(chǎn)和利潤(rùn),從而損害了中小股東和公司的利益。
當(dāng)大股東的控制權(quán)缺乏公司其他利益相關(guān)者的監(jiān)督和制約時(shí),大股東就會(huì)采取“隧道行為”為自己謀取控制權(quán)私利,損害眾多小股東的利益。
3、制衡型股權(quán)結(jié)構(gòu)
公司擁有較大的相對(duì)控股股東,同時(shí)還擁有其他大股東,所持股份比例在10%與50%之間。
優(yōu)點(diǎn):
①由于股權(quán)相對(duì)集中,大股東有加強(qiáng)監(jiān)督減少經(jīng)理的私人收益的激勵(lì);
②由于大股東各自的利益最大化約束以及利益分配不均衡,常常會(huì)使得一些可能損害中小股東利益的決策不能達(dá)成一致,大股東之間無形中構(gòu)造了一種利益均衡機(jī)制,有效降低了對(duì)小股東利益的侵害,即討價(jià)還價(jià)效應(yīng);
③共享控制權(quán)意味著更少的少數(shù)股權(quán)需要出售以滿足融資需求。這樣,控制集團(tuán)可以在更大程度上將企業(yè)價(jià)值內(nèi)部化,這將會(huì)降低他們?yōu)榱嗽黾铀饺耸找娑該p失效率作為代價(jià)的從事商業(yè)決策的動(dòng)機(jī);
缺點(diǎn):
①這種討價(jià)還價(jià)也可能引起大股東關(guān)注控制權(quán)爭(zhēng)奪,導(dǎo)致公司的業(yè)務(wù)癱瘓,使小股東利益受損;
②大股東對(duì)投資項(xiàng)目的前景、回報(bào)率、各自所承擔(dān)的成本與享受的收益的看法可能不一致,并且由于存在多個(gè)大股東,通過談判形成一致意見的難度增加,從而使得一些具有正的凈現(xiàn)值的投資項(xiàng)目被放棄,最終造成投資不足;
③對(duì)管理層的監(jiān)督活動(dòng)是一個(gè)“公共品”,大股東之間存在搭便車的動(dòng)機(jī),最終造成監(jiān)督不力,而一股獨(dú)大在解決此類問題時(shí)可能更有效。
以上三種股權(quán)結(jié)構(gòu)各有優(yōu)缺點(diǎn),因此企業(yè)在進(jìn)行股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的時(shí)候需要根據(jù)自己公司的情況進(jìn)行設(shè)計(jì)。
投資=投人=投股權(quán)架構(gòu)。好的股權(quán)設(shè)計(jì)是一家公司長(zhǎng)久發(fā)展的前提,而股權(quán)設(shè)計(jì)需要專業(yè)人員的輔導(dǎo),股權(quán)是企業(yè)激勵(lì)人才、鏈接資源、撬動(dòng)資本并與企業(yè)組織形成合力的重要保障。
四川南充市股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)機(jī)制、流程
一、頂層架構(gòu)設(shè)計(jì)原則(多層架構(gòu)模式):
1、保護(hù)發(fā)起人控制權(quán)。2、同股不同權(quán),資金與人力區(qū)分。3、股權(quán)對(duì)外融資,對(duì)內(nèi)激勵(lì)。4、定崗定責(zé),權(quán)責(zé)清晰,制定目標(biāo),規(guī)范考核。5、股權(quán)動(dòng)態(tài)調(diào)整。
二、股權(quán)分配:
(一)股權(quán)性質(zhì):把股權(quán)按身份分為注冊(cè)股與分紅股(崗位股),按時(shí)間階段分為現(xiàn)權(quán)與期權(quán)。
(二)股東身份:發(fā)起人(核心)、投資人、上下游、中介資源、技術(shù)專家、業(yè)務(wù)骨干、員工代表。
(三)股權(quán)分配:
發(fā)起人(核心):分配注冊(cè)股,公司A內(nèi)。掌握公司控制權(quán),民主集中制,創(chuàng)業(yè)心態(tài),不盈利不分紅,分工合作。股東可使用家族公司,個(gè)人代持。
投資人(個(gè)人、機(jī)構(gòu)):優(yōu)先使用債權(quán)融資,或給予注冊(cè)股,放于B、C平臺(tái),做為有限合伙人LP。所有資本投資均放于資本平臺(tái)。可約定優(yōu)先分紅權(quán)、清算權(quán)、股權(quán)回購(gòu)條款。(例如分紅超投資2倍后,GP有權(quán)按照原股本回購(gòu)股權(quán)。)
技術(shù)專家、核心骨干:關(guān)鍵崗位,漸進(jìn)式導(dǎo)入股權(quán),首先給予在職分紅,考察期后購(gòu)買轉(zhuǎn)化為注冊(cè)股。
資源(上下游、第三方):虛擬股,根據(jù)轉(zhuǎn)化效果兌現(xiàn)。
員工代表:在職分紅。降低固定成本,增加浮動(dòng)成本。(技術(shù)路線、人品、認(rèn)同感需經(jīng)生產(chǎn)驗(yàn)證、考察)
(四)注意事項(xiàng):
1、如何規(guī)避股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。首先絕不輕易分出股權(quán),除非對(duì)方一定要股權(quán)。以現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)為主,激勵(lì)股權(quán)需購(gòu)買取得,股權(quán)不獎(jiǎng)勵(lì)過去,股權(quán)不一成不變。
2、如何保護(hù)投資人權(quán)益。公司盈利優(yōu)先分配給投資人,投資人享有優(yōu)先分紅權(quán)、優(yōu)先清算權(quán)、新股優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)。
3、依法依規(guī)、財(cái)務(wù)獨(dú)立、定期披露、科學(xué)運(yùn)營(yíng),為上市做準(zhǔn)備。
4、對(duì)內(nèi)期權(quán)激勵(lì)增長(zhǎng),對(duì)外整合裂變。內(nèi)部期權(quán)激勵(lì)必須設(shè)定考核目標(biāo)和考驗(yàn)期,外部股權(quán)融資不得承諾回報(bào)率!
幫助融資可以給予3%的傭金,并依法納稅做賬。
5、發(fā)起人早期不分紅,退出需被回購(gòu),權(quán)大責(zé)大,與時(shí)俱進(jìn)。
三、架構(gòu)搭建步驟:
(一)注冊(cè)控股實(shí)體A裝發(fā)起人,有限責(zé)任公司性質(zhì),注冊(cè)類型為投資、咨詢、管理、科技類型有限責(zé)任公司(如**家園投資有限公司),注冊(cè)資本100萬,實(shí)繳,行業(yè)稅率最好有6個(gè)點(diǎn)的核定稅率。
簽訂股東合作協(xié)議,明確決策權(quán)人選和股東比例。公司盈利前創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)不分紅,不退出,不轉(zhuǎn)讓。前期科學(xué)設(shè)置投票比例,避免出現(xiàn)股權(quán)比例陷阱影響公司后續(xù)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定,股權(quán)比例可根據(jù)公司發(fā)展階段或新投資項(xiàng)目動(dòng)態(tài)調(diào)整。(以三人股東為例,前期合理比例應(yīng)符合以下基本原則:1、老大始終有一票否則權(quán)。2、老二小于三分之一。3、老大加老三大于三分之二。建議比例:51-30-19、51-32-17、55-30-15)。
(二)注冊(cè)B持股平臺(tái),注冊(cè)資本一億元,裝首輪融資。A作為GP占股0.01%,投資人為L(zhǎng)P占股99.9%。
(三)注冊(cè)C持股平臺(tái)。注冊(cè)資本100萬元,裝二輪融資。A作為GP占股0.01%,發(fā)起人自然人為L(zhǎng)P代持股權(quán),占股99.9%。
(四)注冊(cè)D持股平臺(tái)。注冊(cè)資本100萬元。A作為GP占股0.01%,發(fā)起人自然人為L(zhǎng)P代持股權(quán),占股99.9%。
(五)注冊(cè)主體公司E,注冊(cè)資本金1億元,股東結(jié)構(gòu)為:A+B+C+D(65%+20%+10%+5%),A實(shí)繳,B、C根據(jù)融資情況實(shí)時(shí)注入資本。
(六)E公司通過股東協(xié)議可動(dòng)態(tài)調(diào)整股權(quán)比例,可約定將盈利的全部或部分優(yōu)先分配給某部分。
(七)以E公司作為經(jīng)營(yíng)主體和財(cái)務(wù)支出主體,對(duì)外簽訂合作協(xié)議,升級(jí)企業(yè)資質(zhì),籌劃上市。如正凱(紡織產(chǎn)業(yè)化),東華大學(xué)(技術(shù)研發(fā)成果背書),中國(guó)竹產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)(竹原纖維分會(huì)),建甌市創(chuàng)新研發(fā)中心(政府合作轉(zhuǎn)化)等。
(八)首輪估值不低于5億,融資1億釋放20%,期權(quán)池按照現(xiàn)值一億設(shè)定激勵(lì)。如給予0.5%的期權(quán),行權(quán)價(jià)為50萬,入職滿1年后可行權(quán),市值約250萬。按照上市估值100億計(jì)算,市值預(yù)期約5000萬。
四、經(jīng)營(yíng)架構(gòu)
定崗定責(zé):整體架構(gòu)包括決策層(董事會(huì))、生產(chǎn)、銷售、行政、戰(zhàn)略規(guī)劃。
設(shè)立戰(zhàn)略規(guī)劃部,包括中央研究院和投資委員會(huì),中央研究院負(fù)責(zé)優(yōu)化成熟技術(shù),研發(fā)新興技術(shù),儲(chǔ)備未來技術(shù),完成產(chǎn)業(yè)鏈的基礎(chǔ)理論研究和實(shí)踐研究。是鑄造企業(yè)技術(shù)壁壘,立于不敗之地的關(guān)鍵部門。投資委員會(huì)負(fù)責(zé)投資、兼并、上下游整合,是利用資本杠桿,快速?gòu)?fù)制模式,搶占市場(chǎng)的核心部門。
定崗定責(zé):成員從底層部門逐步做起,根據(jù)能力性質(zhì)放入相應(yīng)部門。
制度保障:制定目標(biāo),績(jī)效考核,團(tuán)隊(duì)任務(wù)獎(jiǎng)勵(lì),簽訂保密協(xié)議、競(jìng)業(yè)禁止協(xié)議,技術(shù)參數(shù)提煉,數(shù)據(jù)歸集入系統(tǒng),自動(dòng)化智能化生產(chǎn)線定型,客戶管理系統(tǒng)。
五、階段性策略
初創(chuàng)期(一年期,當(dāng)前階段):在職分紅,虛擬股。
發(fā)展期(盈利期):在職分紅和超額分紅為主。
成熟期:在職分紅、超額分紅和注冊(cè)股,上下游整合。
融資估值因素:1、首要是人,關(guān)鍵看創(chuàng)始人商業(yè)智慧,是否具有成熟且完整的商業(yè)邏輯。2、技術(shù)。3、設(shè)備。4、渠道。5、品牌價(jià)值。高估值緩釋放,股權(quán)稀釋做加法。首輪注冊(cè)一億元,估值5億元。
規(guī)劃備注:
工廠建設(shè):工藝對(duì)比技術(shù)路線驗(yàn)證(當(dāng)前階段)--技術(shù)改進(jìn)定型-設(shè)備選型-自動(dòng)化方案設(shè)計(jì)-首條生產(chǎn)線測(cè)試-數(shù)字化工廠-智能工廠(工業(yè)4.0)。數(shù)字能源系統(tǒng)與規(guī)劃同步。
專利布局:已有專利可以存放在家族公司,授權(quán)主體公司,新專利放在控股公司或主體公司,主體公司申請(qǐng)高企、專精特新小巨人、企業(yè)工程技術(shù)中心,資質(zhì)認(rèn)證升級(jí)。
四川南充市股權(quán)結(jié)構(gòu)費(fèi)用
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